製造装置メーカーの利益率を比べる　7〜9月の営業利益率はアドバンテスト55.9%、ディスコ47.4%、東京エレクトロン31.6%

半導体製造装置メーカーの利益率には、大きな差があります。2026年7〜9月の各社の決算を並べると、営業利益率はアドバンテストの55.9%から、SCREENホールディングスの21.5%まで、2倍以上の開きがありました。

9社の営業利益率

主な製造装置メーカーの営業利益率と売上総利益率（直近の四半期）

会社	主な装置	期間	営業利益率	売上総利益率
アドバンテスト	テスター	2026年7〜9月	55.9%	71.1%
ディスコ	切断・研削	2026年7〜9月	47.4%	—
KLA	検査・計測	2026年7〜9月	約45.0%（計算）	約61.9%（計算）
ラムリサーチ	エッチング・成膜	2026年7〜9月	40.0%	52.3%
レーザーテック	マスク検査	2026年7〜9月	39.1%（計算）	—
アプライド・マテリアルズ	成膜など前工程全般	2026年8〜10月	35.1%	50.4%
東京エレクトロン	塗布現像・エッチング・成膜	2026年7〜9月	31.6%	47.8%
KOKUSAI ELECTRIC	成膜（バッチ式）	2026年4〜9月	22.4%（計算）	—
SCREENホールディングス	洗浄	2026年7〜9月	21.5%	—

出典：各社の決算資料。米国の3社は米国会計基準（GAAP）。KLAは損益計算書から、レーザーテックは売上高403億6900万円と営業利益157億6900万円から、KOKUSAIは上期の売上収益1640億4300万円と営業利益368億1400万円から当社が計算。ASMLは営業利益を開示していないため外した（売上総利益率は57.5%）。

テスターと後工程が高い

アドバンテストの7〜9月の売上高は4777億円で、営業利益は2668億円でした。会社は、収益性の高いハイエンドのSoC（システムLSI）向けのテスターの売上が伸びたと説明しています。営業利益率は前年同期の41.3%から14.6ポイント上がりました。

ディスコは、7〜9月の売上高が1427億5000万円、営業利益が676億600万円でした。前年同期の42.4%から5.0ポイント上がっています。ディスコは装置に加え、ウエハーを切る刃などの消耗品も売っており、上期の売上総利益率は71.5%でした。

前工程の大手は30〜40%

前工程の装置を幅広く手がける3社は、30〜40%に収まります。東京エレクトロンの7〜9月の売上高は9350億円、営業利益は2953億円でした。売上総利益率は47.8%で、7月時点の想定を上回りました。アプライドの8〜10月は35.1%で、半導体システム部門に限ると38.8%です。ラムリサーチは7〜9月の売上が82億1900万ドル、営業利益率40.0%で、10〜12月は40.5%（上下1ポイント）を見込みます。

前工程の中でも、品目を絞った会社には差があります。マスク検査のレーザーテックは、7〜9月の売上高が前年同期比25.5%減ったものの、営業利益率は39.1%を保ちました（計算）。一方、洗浄のSCREENは21.5%、バッチ式の成膜のKOKUSAIは上期で22.4%でした（計算）。SCREENは半導体製造装置（SPE）の事業に限ると、7〜9月の営業利益率は27.2%になります（計算）。

今後の注目点

• ラムリサーチの10〜12月の営業利益率の見通しは40.5%（上下1ポイント）です。
• ASMLは10〜12月の売上総利益率を約57%と見込んでいます。
• 東京エレクトロンは2027年3月期の営業利益を1兆1690億円と見込んでいます。