ステラケミファはどんな会社か　高純度フッ化水素酸で売上の6割、原料の値上がりが重荷

ステラケミファはフッ素化学品の専業メーカーです。半導体の製造では、ウェーハの表面の酸化膜を溶かしたり、汚れを落としたりするためにフッ化水素酸を使います。同社は、原料の無水フッ化水素酸を精製して、不純物を極めて少なくした高純度品にして半導体メーカーに出荷します。ほかに電池やガラスなどの材料、運送の事業も持ちます。2026年3月期の売上高は368億円、営業利益は46億円でした。

売上の内訳

ステラケミファの高純度薬品事業の部門別売上高（億円）

部門	2025年4〜9月期	2026年4〜9月期	増減率	2027年3月期の予想
半導体	108.2	120.2	+11.1%	243.1
エネルギー	9.8	1.7	△82.4%	11.3
電子材料	5.5	7.3	+32.6%	14.0
一般製品	19.0	22.7	+19.1%	31.4
工業用フッ酸	4.0	4.9	+22.8%	7.7
仕入商品	11.6	24.2	+109.8%	36.4
高純度薬品 合計	158.0	180.9	+14.5%	343.9

出典は会社の決算説明資料（百万円単位を億円に換算）。

高純度薬品事業の売上高のうち58.1%は海外向けです。運輸事業の上期の売上高は26.9億円でした。

半導体部門の中身

半導体部門の増収は、主に価格転嫁によるものです。高純度フッ化水素酸の半導体向けの出荷量は、上期で3万7000トンでした。前年同期は3万6900トン、2023年3月期の上期は3万7200トンで、数量はほぼ横ばいが続いています。電子材料部門は出荷量が増えて32.6%の増収でした。エネルギー部門は出荷量が大きく減りました。

利益を押し下げたのは原料です。会社の資料によると、財務省の貿易統計でみた中国からのフッ化水素酸の輸入価格は、2027年3月期の上期平均で1キロ405円でした。2026年3月期の平均307円、2025年3月期の292円から上がっています。会社はこの数字を価格の動きの参考とし、自社の購入価格とは異なるとしています。

上期の営業利益の増減を会社は次のように分けています。高純度薬品事業は、販売数量で2.2億円のプラス、価格（価格転嫁から原料高を差し引いたもの）で0.9億円のマイナス、経費の増加などで4.2億円のマイナス（計算）となり、合計で2.9億円の減益でした。運輸などの事業は、取扱量の増加と採算の改善で1.6億円のプラスでした。

通期の見通し

通期予想は5月の公表から変えていません。売上高391億円（6.3%増）、営業利益48億円（3.3%増）、純利益34億円（11.2%増）です。半導体部門の売上高は243億円（9.5%増）を見込みます。年間配当は180円の予定です。設備投資は46億円、研究開発費は8.2億円の計画です。

投資と財務

上期の設備投資は12億円で、前年同期の19億円から減りました。減価償却費は15億円です。9月末の有利子負債は新たな借り入れで82億円となり、3月末の57億円から増えました。自己株式の取得で自己資本は476億円に減っています。純利益は、関連会社のステラファーマの増資に伴う持分変動利益で増えました。

今後の注目点

• 原料の無水フッ化水素酸の価格と、半導体向けの価格転嫁の進み具合。
• 下期の営業利益は24億円が必要です（計算）。
• 半導体向けの出荷量が通期でどこまで増えるか。