ネビウス、2026年の売上は予想の下限30億ドルの見込みに　9か月で65%、設備投資は約270億ドルに拡大

オランダに本社を置くネビウス・グループは11月12日の株主への書簡で、2026年の売上予想30億〜34億ドルの幅は保ちつつ、下限の30億ドル付近で着地する見込みだと示しました。1〜9月の売上は19億6,210万ドルで、下限に対する進み具合は65.4%です（計算）。理由として、一部の売上が2027年の初めにずれ込むことを挙げています。

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ネビウスの2026年の会社予想（前回と11月12日）

項目	前回	11月12日
売上	30億〜34億ドル	30億〜34億ドル（下限の見込み）
調整後EBITDAの利益率	約40%	約40%（据え置き）
設備投資	200億〜250億ドル	約270億ドル
年換算売上（ARR）	12月までに70億〜90億ドル	2月に70億ドル超
契約済みの電力	年末に5GW	年末に5GW（9月末は4GW超）

出典は会社の2026年7〜9月期の株主への書簡。前回の数字は同じ書簡に書かれたもの。

ARRの目標は、「12月までに70億〜90億ドル」から「2月に70億ドル超」へ、約2か月後ろにずれました。9月末のARRは64億ドルでした。会社は書簡の中で、ARRはもう事業を測る適切な物差しではないとし、2027年からは売上、税引き前の利益、設備の容量で予想を示すとしています。

7〜9月の売上には一時的な分

7〜9月の売上は9億8,080万ドルで、前期比68%増、前年同期比571%増でした。この中には、約3億2,500万ドルの一時的な売上が入っています。会社はこれを、繰り返さない「アセットライト」の売上と区分しています。これを除くと、7〜9月の売上は約6億5,580万ドルです（計算）。

2026年の下限30億ドルに届くには、10〜12月に10億3,790万ドル以上が必要です（計算）。7〜9月の一時的な分を除いた売上と比べると、1.58倍の水準になります（計算）。7〜9月の調整後EBITDAは4億6,580万ドルで、売上に対する比率は47%でした。

設備投資は2027年に400億〜450億ドル

2026年の設備投資の見通しは約270億ドルです。2027年は400億〜450億ドルを見込み、そのうち75〜85%を顧客からの前払いと資産を担保にした借入でまかなう計画です。2026年中に受け取る顧客の前払いの約束は100億ドルになる見通しです。

2027年の売上の予想は120億〜130億ドルで、2026年の下限30億ドルの4〜4.3倍です（計算）。税引き前の損益は、借入の費用を払った後で、2027年10〜12月に均衡させる計画です。マイクロソフトと契約した米ニュージャージー州の設備は、年末までに半分超を引き渡し、残りは2027年4〜6月に回すとしています。

今後の注目点

• 10〜12月期の決算で、2026年の売上が30億ドルに届いたかが確定します。
• 2027年2月のARRが70億ドルを超えたかは、その後の書簡で確かめられます。
• 契約済みの電力が年末に5GWに届くかも、10〜12月期の書簡に載ります。